4月鋼坯下跌，鋼市整體震蕩走弱

　　據湖南螺旋鋼管批發商了解，節后廢鋼均價累計跌幅達400元/噸。伴隨著此輪廢鋼、焦炭原料端的持續下跌，成本支撐明顯減弱，鋼廠增產壓力仍大。4月以來鋼坯累跌70再次回到3010元/噸的低位，鋼價弱勢盡顯。
　　廢鋼節后跌幅超400！
　　廢鋼作為鋼材生產的原料之一，雖不及鐵礦石用量，但從近十年的價格波動來看，與成材端相互影響相互作用，也將通過影響鋼材產量來左右鋼價波動。根據數據統計，隨著此輪下跌，廢鋼均價已由年前的2750下降至2350，跌幅高達400元/噸。且伴隨著沙鋼、日鋼采購價格的連續下調，成本價格已經接近鐵水成本，目前6-8mm厚度重廢日鋼為2000元/噸、沙鋼為2150元/噸。4月6日沙鋼廢鋼采購價格暫穩，后期價格波動將與鋼廠廢鋼到貨量直接相關。據市場反饋，部分鋼廠廢鋼到貨量已經出現下降趨勢，預計市場隨著廢鋼供應收縮跌勢放緩。
　　廢鋼坯4月累跌70鎖價3010元/噸出廠
　　鋼坯與成材聯系緊密，且同向波動。4月6日，唐山及昌黎普方坯繼續執行鎖價出廠現金含稅3010元/噸，報價與4月5日持平。從庫存數據來看，四庫房鋼坯庫存合計60.67萬噸，減1.33萬噸。處于緩慢去庫階段，庫存壓力仍在。
　　3月下旬鋼廠增產放緩
　　根據中鋼協數據，2020年3月下旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2009.55萬噸、生鐵1851.02萬噸、鋼材2039.35萬噸、焦炭352.64萬噸。比3月中旬日均變動來看，鋼材和焦炭產量較上一旬繼續增加。粗鋼日產由增轉降，小幅下降0.53%，且較去年同期下降0.42%。生鐵產量由增轉降，下降1.47%，但較去年同期上升3.27%，說明生鐵環節產量依然處于高位。整體來看，湖南螺旋鋼管批發商預計受到鋼價下行壓力影響，利潤收窄，鋼廠生產增產幅度有限，但需要持續觀察尤其是廢鋼成本下降之后，電爐開工率對鋼材產量的影響。節假日期間，鋼材市場成交清淡，目前鋼價保持弱穩運行。市場對4月3日央行定向降準高度關注，是否能緊急救場?繼續往下看!
　　央行意圖向中小企業“放水”
　　此次央行貨幣政策主要分為兩部分：
　　“央行宣布定向降準1個百分點，釋放長期資金4000億元。且超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。"
　　①向農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。
　　根據央行負責人表述，此次獲得定向降準的中小銀行近4000家，在銀行體系中占比99%，多是扎根基層，服務中小微企業的重要力量。通過此次降準，存款準備金降至6%，屬于歷史較低水平，平均每家銀行可獲得長期資金約1億元，降低銀行資金成本每年約60億元。有助于引導其以優惠利率向中小微發放貸款，尤其是涉農、外貿和受疫情影響嚴重的產業。
　　②自2008年以來，時隔12年首次下調超額準備金利率，由0.72%下調至0.35%。超額準備金是存款類金融機構在繳足法定準備金之后，自愿存放在央行的錢，由銀行自主支配，可隨時用于清算、提取現金等需要。降低超額準備金利率有助于推動銀行提高資金使用效率，促進對實體經濟尤其是中小微企業的支持。
　　整體來看，降準是為了對沖因疫情帶來的資金面流動性危機，降低中小企業資金壓力。當然也有助于鋼材領域下游產業的資金支持，但具體落地需要時間，且效果需要觀察。因此對鋼價的影響，更多的是預期提振，存在短時的支撐，并不會改變當前緩慢去庫面臨的高庫存壓力。
　　綜上
　　3月末至4月初，鋼價下跌明顯，持續震蕩走弱。一方面，受到海外疫情持續蔓延引發全球經濟衰退的擔憂，沖擊國內鋼材出口，以及下游制造業生產。另一方面，國內鋼材雖然處于去庫存階段，但去庫速度較慢，且下游資金壓力對貿易商出貨和資金鏈均有影響。庫存高位難以快速消化存在一定的拋售壓力。湖南螺旋鋼管批發商預計本周鋼價受消息面影響周初獲得支撐，整體震蕩走弱。